在猴年最后一个交易周里，沪深两市上演了一场经典的先抑后扬的走势，业内人士戏称：猴子屁股果真是红的。这无疑给投资者一个极强的暗示：鸡年的第一个交易日肯定会出现雄鸡一唱天下白的走势特征。那么，果真会如此吗？

    新年有望实现开门红

    从历史走势可以看出，历年新年的第一个交易日的走势，与节前行情存在着极大的相关性，即节前的最后一个交易日放量走高，节后第一个交易日的走势无一例外地会出现再接再厉的长阳线走势。较为典型的有2000年春节前的三个交易日是逐步放量走高，春节后的第一个交易日狂涨9.05%，几乎是全线涨停。反之，如果节前震荡，节后就会出现不佳走势，2003年春节前的最后一个交易日，股指放量震荡收阴，节后的第一个交易日，股指也就大跌1.31%。

    正因为如此，业内人士认为“长假效应”在A股市场是极为明显的，即长假具有极强的放大做空或做多动能的效应：节前放量走高，往往给市场极强的做多预期，于是乎，长假过后，积蓄数日的做多动能会加倍爆发，也就有了节后第一个交易日的暴涨行情；反之亦然，这很符合投资人的心理预期。幸运的是，鸡年春节前的一个交易日是放量走高。因此，我们预计，鸡年春节后的第一个交易日肯定会出现放量走高的开门红走势，而且还是长阳K线，只不过此长阳K线究竟是30点还是20点了。

    开门红后的走势如何

    2000年的那一轮整年牛市只有一次，大多数年份的行情是虎头蛇尾。也就是说，新年开门红固然是好事，但不能被过分乐观的心情冲淡了一些预期中的不确定因素。因此，对鸡年第一个交易周的行情，我们绝对是乐观的。但并不意味着雄鸡一唱就会天下白。

    对此，我们的思路是，鸡年的第一个交易周是极度乐观的，但随之而来的就是对2月份剩下来的两个交易周的行情只能谨慎乐观，对3月份行情就得考虑谨慎悲观的预期，理由有二：

    一是无论是“两会”期间会否出现股权分置解决方案的信息，均会对市场产生冲击。因为有信息的话，意味着A股市场的加速扩容开始，如果没有信息的话，意味着股权分置的问题又将成为A股市场挥之不去的悬疑问题，始终会制约着资金持续做多的信心，也就是说，无论股权分置的解决方案有否，均不利于市场的短期走势。

    二是3月与4月，正是上市公司年报密集公布的时间周期。而从目前业内的研究报告来看，2004年上市公司业绩将是一轮经济周期的顶峰，这就意味着“年报见光死”现象非常严重，而且还主要体现在石化、钢铁、水泥、电力、地产等诸多目前绩优股群体中。同时，又由于投资理念的深入人心，绩差股也未必能够出现年报“利空出尽是利多”的止跌反弹走势。如此来看，鸡年春节后的第一个交易周的行情，正好为3月、4月的调整准备了新的做空动能。

    前两个交易周如何操作

    在鸡年的第一个交易周乃至第二个交易周，均可大胆做多，但在第三个交易周就得考虑逢高减仓，尤其是猴年最后一个交易周以及鸡年第一个交易周与第二个交易周反弹得较为厉害的石化、银行、煤炭等诸多领涨板块，以保证来之不易的胜利果实。毕竟目前的经济背景与政策面背景可以发动一轮反弹行情，但难以发动一轮气势恢宏的牛市行情。说白了，就是跌下去，要看到涨的希望；但涨上去，就要看到跌下来的可能。毕竟目前不是牛市，而是牛皮市，牛市讲究的是选准龙头持股不动，而牛皮市讲究的是波段操作。